加拿大央行的数据显示，去年11月的按揭贷款利率处于历史最低水平，已远低于通货膨胀率。如果考虑通胀，现在的实际按揭贷款利率是负数，可以说是免费借钱了。
很多专家认为，利率过低是目前加拿大人以极快速度借钱的主要原因之一。
实际按揭贷款利率是根据通货膨胀调整后的按揭贷款成本。贷方是盈利机构，通常不会亏损也贷出资金。如果贷方的回报低于通货膨胀率，那收回的钱就会比贷出的钱购买力更低。
利率低于通胀率时，贷款对借款人来说就像是免费可以获得，因为借款人的债务会随着时间的推移而减少。但是，交易维持的时间越长，风险就越高。因为这种情况通常是短期，除非经济出现了严重问题。
目前，实际的5年期固定按揭贷款利率为负值。该利率的成本与债券市场挂钩，去年11月的有保险按揭贷款利率是2.23%，无保险是2.36%。虽然这比2020年7月以来都要高，但之前的通货膨胀率要低得多。
利率可能会攀升，但通胀率上升得更快。目前的实际利率是，有保险按揭贷款是-2.5%，无保险的是-2.4%。虽然固定利率按揭贷款的成本按通货膨胀调整后一直在攀升，但它们实际上仍是历史上最便宜的利率之一。
而加拿大央行也终于发出警告，计划最早在下个月开始提高贷款利率。
自病毒大流行开始以来，加拿大的房价已飙升了40%以上。在彭博社全球房市泡沫化排名中，加拿大仅次于新西兰。如今加拿大经济几乎恢复至疫前，有些方面甚至超过疫前水平，但信贷成本仍几乎维持在经济衰退最低点水平，无异是给房价上涨火上浇油。
很多银行也认为，目前加拿大房市和1980年代房市泡沫有许多共通之处，当年房价飙涨，央行只好通过加息打压房价。如今也是如此，政府加息是抑制房价的唯一出路。
